Công viên nước Hồ Thủy Tiên được xây dựng trên khu đất rộng hơn 495.000m2, dự án được tiến hành vào năm 2001, đến tháng 6-2004 thì đưa vào hoạt động giai đoạn 1.
Tuy nhiên, do không thu hút được nhiều người dân đến vui chơi nên đến cuối năm 2011 thì đóng cửa để nghiên cứu lập dự án mới.
Vào năm 2016, một tờ báo ở Mỹ đăng tải những hình ảnh tại công viên nước này kèm lời bình "không dành cho những trái tim nhút nhát". Từ đó, người dân quen gọi đây là công viên "ma".